Fondo indexado o ETF: diferencias para principiantes

Un fondo indexado y un ETF hacen casi lo mismo: copian un índice, como el MSCI World o el S&P 500, con comisiones muy bajas. Por eso se confunden tanto. La diferencia está en cómo se compran y, sobre todo en España, en cómo tributan. Si vas a invertir a largo plazo y quizá cambiar de producto con los años, esa diferencia fiscal puede pesar más que cualquier otra.

Qué tienen en común

Los dos son productos de gestión pasiva: en lugar de que un gestor elija qué acciones comprar, el fondo compra todas las empresas de un índice en la misma proporción. Si compras un fondo o un ETF del MSCI World, tienes a la vez un trocito de unas 1.300 empresas grandes de países desarrollados.

Como nadie tiene que analizar empresas, sus comisiones son muy bajas: muchos cobran entre un 0,1 % y un 0,3 % al año, frente al 1 % o 2 % de muchos fondos de gestión activa. A largo plazo, esa diferencia de comisiones es una de las cosas que más influye en lo que ganas.

Qué es un fondo indexado

Es un fondo de inversión tradicional que replica un índice.

Se compra a través de un banco o una comercializadora de fondos (por ejemplo, MyInvestor, Renta 4 u Openbank).
El precio se fija una vez al día, al cierre del mercado (el valor liquidativo).
Puedes programar aportaciones automáticas cada mes, incluso pequeñas.
Puedes traspasar tu dinero a otro fondo sin pagar impuestos.

Qué es un ETF

Es un fondo que cotiza en bolsa como si fuera una acción.

Se compra a través de un bróker, como Trade Republic, en cualquier momento mientras la bolsa está abierta.
El precio cambia a lo largo del día.
Cada compra o venta puede tener una comisión del bróker, aunque algunos ofrecen planes de inversión periódicos sin coste.
No se puede traspasar sin pagar impuestos.

Diferencias clave

	Fondo indexado	ETF
Dónde se compra	Banco o comercializadora de fondos	Bróker, en bolsa
Precio	Uno al día	Cambia durante el día
Coste anual	Comisión del fondo (TER)	Comisión del ETF (TER), a menudo algo menor
Coste al comprar	Normalmente ninguno	Comisión del bróker, según cada uno
Cambiar a otro sin pagar impuestos	Sí, mediante traspaso	No
Retención al vender con ganancias	Sí, del 19 %	No

La fiscalidad en España: los traspasos

Esta es la diferencia que más importa. En España, cuando pasas tu dinero de un fondo de inversión a otro mediante un traspaso, no pagas impuestos en ese momento: la ganancia se queda «congelada» y solo tributas cuando vendes del todo y sacas el dinero. Así, todo el dinero sigue invirtiendo y generando rentabilidad.

Según la CNMV, este régimen se aplica a los fondos españoles y a los extranjeros registrados en la CNMV, pero no a los fondos cotizados (ETF). Con un ETF, si vendes para comprar otro, tributas por la ganancia en la declaración de ese año.

Por ejemplo: si en 15 años quieres pasar de un fondo de acciones a uno más conservador, con fondos indexados lo haces sin pagar nada; con ETF, tendrías que pagar impuestos por la ganancia antes de cambiar.

Cuál elegir si empiezas

Si vas a invertir a largo plazo y quieres tener la puerta abierta a cambiar de fondo, cambiar de entidad o reequilibrar tu cartera sin pagar impuestos: fondo indexado.
Si vas a invertir cantidades pequeñas cada mes y tu bróker ofrece planes de ETF sin coste, un ETF también es una buena opción, sobre todo si no piensas cambiarlo en muchos años.
Si dudas, para alguien que empieza en España, los fondos indexados suelen ser la opción más flexible.

Tienes una lista con ISIN y comisiones en mejores fondos indexados para empezar.

Preguntas frecuentes

¿Puedo tener los dos?

Sí. Mucha gente tiene un fondo indexado para el ahorro a largo plazo y algún ETF en un bróker. Solo ten en cuenta cómo tributa cada uno cuando vendas.

¿Cuál es más barato?

Depende. Algunos ETF tienen un TER algo menor, pero si pagas comisión en cada compra, con aportaciones pequeñas puede salirte más caro. Suma siempre la comisión anual y lo que pagas al comprar.

¿Es más arriesgado un ETF que un fondo indexado?

No. Si replican el mismo índice, el riesgo es el mismo: el de las empresas que contienen.